Bagaimana Untuk Cepat Membangun A Frekuensi Tinggi Perdagangan Sistem

Harap dicatat Bagian 1 dari esai ini muncul di Contributoria edisi Feb 2015 diterbitkan dan dimodifikasi di sini di bawah lisensi Creative Commons. ART 1 3500 Words. A 900 juta microsecond primer pada perdagangan frekuensi tinggi. Pada saat membawa Anda ke Baca kalimat ini, algoritma HFT perdagangan frekuensi tinggi, yang terhubung ke bursa saham melalui infrastruktur perdagangan latensi rendah, bisa menghasilkan, mungkin, 1.000 perdagangan. Saya katakan mungkin, karena itu sangat tergantung pada berapa lama Anda berhenti sejenak pada koma yang saya masukkan ke dalam Kalimat Jika Anda seorang individu dengan sangat menghormati koma Anda mungkin memberi kesempatan pada algoritma untuk melempar beberapa ratus pesanan lagi. Mari kita jelaskan ini. Artinya, komputer dimiliki atau disewa oleh perusahaan di suatu tempat dapat menyedot data dari Bursa efek, 2 memprosesnya melalui algoritma sistem langkah demi langkah kode yang dikodekan untuk membuat keputusan tentang apakah akan melakukan perdagangan atau tidak, 3 mengirim pesan kembali ke bursa dengan perintah untuk kepemilikan saham di perusahaan misalnya, sebuah Perusahaan Yang membuat mainan anak-anak bisa dipesan dan dikonfirmasi, dan 5 ulangi ini mungkin 250 kali lebih lama. Nah, bisa juga kurang lebih sama dengan itu, dan sejujurnya, hanya sedikit orang yang tahu seberapa cepat ini. Perdagangan mesin algoritmik Tetapi bahkan jika hanya melakukan perdagangan 50 kali per detik, atau bahkan hanya 10 kali per detik, ini masih sangat tidak manusiawi dengan cepat. Setelah bekerja di pasar perdagangan keuangan meskipun di pasar swalayan over-the-counter yang lebih lambat dan telah bekerja Pada berbagai kampanye advokasi yang terkait dengan perdagangan keuangan, ini adalah topik yang mempesona saya. Tujuan dari bagian ini, bagaimanapun, tidak harus meyakinkan Anda apakah HFT adalah hal yang baik atau buruk. Sebaliknya, ini adalah untuk menyediakan beberapa Bingkai untuk melihat fenomena tersebut, dan untuk memahami debat dan berita yang niscaya akan terus ditulis tentang hal itu di tahun-tahun depan.1 1 Menempatkan HFT dalam konteks. HUMANS SO SLOOOW Ada suatu masa, di tempat yang jauh Masa lalu tahun 1970an, kapan Perdagangan di bursa saham pada dasarnya adalah domain eksklusif aktor manusia. Apakah investor investor jangka panjang yang bijaksana membeli portofolio saham untuk dana pensiun, atau spekulan beli beli kolega dengan cepat, prosesnya selalu dibatasi oleh Kecepatan pikiran manusia, dan waktu yang dibutuhkan untuk benar-benar mengangkat telepon dan melakukan pemesanan melalui Bahkan spekulan tercepat masih memerlukan beberapa menit untuk menyelesaikan perdagangan. Saat ini, ini tidak lagi terjadi Pertemuan teknologi komputer, Teknik pengkodean dan infrastruktur komunikasi telah memungkinkan pedagang untuk mengotomatisasi proses berpikir manusia dengan mengubahnya menjadi algoritma yang dapat dieksekusi dengan menggunakan sinar cahaya di kabel serat optik Waktu yang dibutuhkan untuk menyelesaikan perdagangan telah menyusut ke dalam bidang milidetik dan bahkan mikrodetik , Hanya seperseribu dan sepersejuta detik. Ini telah menghidupkan dunia nyata dari perdagangan frekuensi tinggi. Ini tidak pernah muncul entah dari mana. Sudah lama berkembang, sejak awal program perdagangan di tahun 80an, secara bertahap semakin cepat dan cepat namun baru beberapa tahun terakhir orang mulai memperhatikannya. Secara khusus, hal itu muncul kedepan saat terjadi Flash Crash of 2010, ketika pasar saham AS secara tidak dapat dijelaskan jatuh dan kemudian melakukannya dengan sendirinya dalam beberapa menit, sebuah peristiwa yang banyak dikaitkan dengan algoritma HFT akan rusak.1 2 Bagaimana perasaan saya tentang hal ini. Saya tidak menduga untuk mengetahui bagaimana perasaan Anda tentang hal ini. Orang-orang secara rutin mengkhawatirkan hal-hal yang tidak berbahaya, dan secara rutin benar-benar tidak tahu akan hal-hal yang sangat berbahaya. Yang bisa kita katakan adalah bahwa bagi banyak orang biasa melakukan pekerjaan sehari-hari yang melibatkan kerja aktual, konsep seorang pedagang robot Membuat 100 perdagangan dalam waktu yang dibutuhkan mereka untuk menyesap secangkir teh membuat mereka merasa tidak enak Praktik mungkin tampak tidak wajar, atau kompleks, atau tidak terkendali, atau hanya aneh. Bahkan jika tampaknya tidak membahayakan, sulit sekali. Bahkan untuk concep Tualise apa maksud saya, insinyur kedirgantaraan melakukan sesuatu yang cukup rumit dan saya tidak dapat memberi tahu Anda bagaimana mereka melakukannya secara teknis, tapi bagaimanapun saya mengerti apa yang mereka lakukan pada prinsipnya Mereka merancang mesin terbang yang memungkinkan orang melakukan perjalanan jauh. Perancang algoritma perdagangan frekuensi, di sisi lain, melakukan apa sebenarnya. Nah, kita tahu mereka menghasilkan uang, tapi biasanya orang menghasilkan uang dengan melakukan sesuatu yang memiliki nilai guna bagi masyarakat, seperti memasang pipa ke toilet atau merancang kartu bisnis Anda atau Membantai ternak untuk membuat hamburger Jika kita harus bertanya apa tujuan HFT di sisi lain, orang mungkin akan berhenti sebentar sebelum mencoba menjawab Ketidakjelasan teknik dan tujuannya secara alami menimbulkan kecurigaan bahwa ini hanyalah skema lain. Oleh elit keuangan yang membengkak untuk mengekstrak lebih banyak dari masyarakat. Tentu saja, kepada profesional keuangan yang bekerja di HFT, orang-orang yang panik tentang hal itu mungkin dipandang sedikit seperti takhayul, saya Petani gnorant yang tidak mengerti pasar Mereka ingin orang mengesampingkan pengertian intuitif bahwa ada sesuatu yang asing dengan HFT, dan untuk sekedar bersantai saja Kami adalah ilmuwan, orang-orang rasionalis yang berhasrat keras, menghentikan omong kosong Anda yang tidak berdasar tentang hal ini. Ini sangat alami Kami tidak akan Membuat uang jika layanan kami tidak menuntut hak. Mereka menemukan sekutu dengan beberapa ekonom pasar dan sering menambahkan dorongan moral yang jelas dari kemarahan Kami membantu pasar dengan menawarkan layanan yang berharga untuk likuiditas dan penemuan harga Jika Anda menghentikan kami, semua Anda akan menderita.1 3 Perdagangan, perdagangan teknis, perdagangan bebas, hingga HFT. Mari mengambil langkah mundur, dan mencoba memasukkan aktivitas ini ke dalam konteks Pasar keuangan seperti pasar saham memfasilitasi pembelian dan penjualan instrumen keuangan, yang Adalah kontrak yang memberi Anda hak untuk menerima pengembalian dari waktu ke waktu Mereka cenderung menjadi tuan rumah pemain yang berbeda dengan cakrawala waktu yang berbeda Di luar cincin Anda mendapatkan investor institusional yang besar seperti pensiun f Mereka tiba di pasar sesekali dan melakukan investasi besar, membeli sejumlah besar saham, seringkali dengan maksud untuk menahan mereka selama beberapa tahun Kemudian, di cincin dalam, Anda menjadi lebih cepat, lebih berubah-ubah, pemain yang mungkin kita sebut mereka Pedagang yang menghasilkan uang dengan melompat masuk dan keluar dari pasar, seperti ikan hiu gesit berenang di antara pohon paus yang lebih lambat. Tidak semua perdagangan sama meskipun Jika Anda ingin mengkonseptualisasikan jalan menuju perdagangan dengan frekuensi tinggi. Mulailah dengan memahami konsep umum Dari perdagangan Pedagang keuangan membeli dan menjual instrumen keuangan, seperti saham di perusahaan Mereka berharap dapat membeli dengan harga lebih rendah daripada yang mereka jual, sehingga menghasilkan keuntungan. Sekarang mengerti Technical Trading Trader memiliki teknik spekulasi yang berbeda. Misalnya, mereka dapat menghabiskan Jam meneliti catatan perusahaan tertentu untuk melakukan penilaian, sebuah praktik yang disebut perdagangan fundamental Sebagai alternatif, mereka mungkin menganalisis aktivitas pedagang lain di pasar untuk membuat keputusan Thi Analisis teknis data harga, pesanan dan volume yang dihasilkan oleh pedagang lain menyebabkan perdagangan teknis. Sekarang bayangkan bahwa otomatis menjadi Algorithmic Trading One mungkin memutuskan untuk mengotomatisasi proses perdagangan teknis, sehingga algoritma menganalisis arus masuk harga, pesanan dan Volume data dan membuat perdagangan dalam kondisi tertentu Kami menyebut catatan perdagangan algoritmik ini mungkin membuat perbedaan antara perdagangan algoritmik dan otomatis, namun agar mudah, anggap saja sama seperti ini. Kemudian bayangkan itu mempercepat Trading High-Frequency If Anda mempercepat proses perdagangan algoritmik otomatis ke kecepatan ekstrim, Anda melakukan perdagangan dengan frekuensi tinggi. HFT karenanya paling baik dianggap sebagai perdagangan algoritmik yang sangat cepat yang merupakan perdagangan teknis otomatis, yang merupakan sub-cabang dari perdagangan yang lebih luas. Bisa dibedakan dengan, misalnya, perdagangan yang lebih lambat dan fundamental, itulah yang disukai orang seperti George Soros dan analisnya sebenarnya duduk di sebuah Ruang dan melihat dunia dan kemudian membuat taruhan besar di atasnya Akhirnya, ingatlah bahwa kita dapat sekali lagi membandingkan seluruh dunia perdagangan dengan dunia investasi jangka panjang yang merupakan dana pensiun yang besar dan lamban. Untuk kembali ke analogi ekosistem sebelumnya , Kemudian, perusahaan HFT seperti piranha di antara hiu di antara paus. TIDAK PERCAYA Jika Anda menikmati ini sejauh ini, Anda mungkin menyukai buku saya.1 4 Bagaimana membuat perusahaan HFT? HARUS TERCEPAT. Organisasi perdagangan yang berbeda mungkin memiliki alasan yang sedikit berbeda untuk terlibat dalam HFT Beberapa bank besar, misalnya, menggunakannya sebagai alat untuk mengambil pesanan besar dan memecahnya menjadi banyak pesanan kecil, seperti menggunakan nosel dispersi untuk mengubah Selang selancar api masuk ke dalam kabut pasar yang bagus sehingga orang tidak mudah menyadari Banyak pemain HFT, bagaimanapun, adalah spekulan murni jangka pendek, perusahaan perdagangan eksklusif milik spesialis dan dana lindung nilai Jika Anda ingin menetapkan salah satu dari ini, berikut beberapa hal yang Anda Pertama, dapatkan uang awal - baik milik Anda atau dari beberapa orang yang benar-benar kaya. Kedua, menggabungkan dan memanfaatkan perusahaan mungkin mendirikan perusahaan manajemen di London, di mana Anda benar-benar duduk dan bekerja, dan kemudian membuat perusahaan yang terpisah. Di Kepulauan Cayman yang benar-benar memegang uang itu, dan kemudian membuat kontrak yang mengatakan bahwa London bekerja untuk kapal Cayman. Kemudian Anda mempekerjakan beberapa orang, mungkin melalui agen perekrutan spesialis, atau mungkin dengan membuka LinkedIn ke searc H untuk profesional HFT Mungkin Anda ingin mempekerjakan Steve yang tahu bagaimana cara membuat perangkat keras HFT yang mahal untuk Anda, atau Fabio yang bisa menulis kode C dan membangun arsitektur perangkat lunak Anda Tandai di sini hampir tidak ada yang tertulis di profilnya, yang menyarankan agar dia bekerja Secara eksklusif melalui headhunters, tipikal mantan Cambridge, mantan karyawan Goldman Sachs. Tawarkan bakat unggulan ini banyak uang, dan mintalah mereka merancang beberapa algoritma Mulailah dengan desain konseptual dan kemudian mintalah orang C Anda untuk kode itu untuk Anda. Anda bahkan mungkin Ingin mematenkan algoritme Anda atau arsitektur sistem yang telah Anda rancang. Ini bukan artikel teknis yang rumit tentang sifat sebenarnya dari teknologi HFT meskipun Ada sejumlah besar jargon-sarat bumf dan diskusi culun di internet jika Anda benar-benar tertarik dengan teknologi. , Tapi inti dari apa yang harus Anda lakukan adalah ini Anda harus memotong semacam kesepakatan dengan perusahaan pialang dan bursa efek untuk mendapatkan algoritme mengagumkan Anda sedekat mungkin dengan bursa saham. Anda harus meminimalkan jarak fisik antara komputer dengan algoritme Anda, dan komputer yang sesuai dengan sistem pencocokan pesanan masuk, sehingga keduanya dapat masuk ke dalam dialog kecepatan tinggi yang intens satu sama lain. Ada keseluruhan Sub bidang teknis misterius di sekitar infrastruktur akses langsung pasar latency yang begitu rendah Biasanya, jika seseorang ingin membeli atau menjual saham, mereka harus melalui broker yang merupakan anggota bursa yang mereka inginkan untuk membeli atau menjual saham tersebut. Butuh waaaaaaay terlalu lama untuk seorang pedagang HFT meskipun Screw itu, Anda perlu masuk langsung ke jantung bursa tanpa melalui proses pialang normal. Idealnya, Anda ingin menemukan cara untuk secara langsung mencari lokasi dengan pertukaran, yang merupakan barang mewah. Cara untuk mengatakan bahwa Anda perlu benar-benar mengatur komputer Anda di ruangan di samping komputer mereka. Untuk memilah-milah lokasi bersama, lihat layanan yang ditawarkan oleh NYSE Nasdaq London Stock Exchange Eurex CME dan bahkan Bursa Efek Johannesburg Berikut adalah Toyko Sto Ck Exchange yang menjelaskan perbedaan antara area co-location dan area kedekatan keduanya memberi Anda sumber daya 100-200v, namun area lokasi bersama memiliki kapasitas pendinginan 8kVa yang lebih besar, jadi Anda mungkin ingin menggunakannya jika algoritme Anda adalah Kemungkinan untuk membuat komputer meleleh Berikut adalah video promosi yang mereka buat tentangnya Bursa memiliki keseluruhan layanan konektivitas. Mungkin ini melibatkan sistem kabel dan pendingin spec tinggi yang bagus, sementara juga menyiapkan Anda dengan umpan data premium. Tidak perlu Katakanlah, keseluruhan array hadir dengan rangkaian jargon yang awalnya membingungkan - banyak dikaitkan dengan tumpukan teknologi - namun pada akhirnya turun ke formula sederhana Anda bisa menyewa komputer di samping pertukaran Anda memasang algoritme Anda ke dalamnya. Pertukaran kemudian mengirimkan algoritme Anda umpan data yang besar melalui kabel, algoritme Anda memprosesnya dan mengarahkan perintah kembali melalui kabel Dan Anda mencoba merancang rig Anda sehingga kinerjanya lebih cepat daripada yang lain Mungkin Anda Saya duduk di kantor beberapa kilometer jauhnya untuk memonitor semuanya, membangun versi sistem yang lebih baru. Jika Anda memerlukan bantuan untuk menyiapkan semua ini, Anda dapat memperoleh beberapa dukungan infrastruktur perdagangan laten rendah dan konsultasi dari orang-orang seperti Sungard Cisco Algospan Data Interaktif dan Jaringan Lato Jika tidak, pelajari dari master yang ada, perusahaan HFT aktual yang telah mendapatkan barang ini. Seperti institusi paling kuat di belakang layar, perusahaan ini sering memiliki nama yang tidak jelas dan tidak dikenal dan situs yang tidak informatif dan sedikit kabur. Out, misalnya, Virtu ATD KCG Tradebot Tradeworx Modal Cair Chopper Trading Citadel's Tactical Trading Fund Tower Research and RGM.1 5 Menyempurnakan Seni Perang secara elektronik. PIMP SAYA ALGORITMA. Sekarang, tidak seperti semua perusahaan ini menggunakan strategi yang sama. Beberapa menggunakan analisis statistik dan arbitrase dari berbagai jenis, sementara yang lain beroperasi secara eksklusif dalam strategi struktur mikro pasar, yang tampaknya melibatkan mengetahui keberanian elektronik yang mendalam dari e Xchange sistem dan bagaimana mereka bisa, um, mengambil keuntungan dari One mungkin terlibat dalam perdagangan flash yang beberapa orang berpendapat adalah bentuk dilegalkan front-running Anda mungkin akan mengalahkan pasar dengan perintah melalui pemesanan isian apa yang dilelang oleh HFT blower Dave Lauer memanggil DDOS keuangan Serangan. Anda mungkin memesan lapisan di pasar seperti debu peri, mungkin mencoba menghasut wabah pengapian momentum, yang tampaknya merupakan bentuk manipulasi pasar yang halus Beberapa memiliki strategi perdagangan agresif yang ditujukan untuk mengikuti tren dan mengambil peluang secara proaktif, sementara yang lain mungkin Lebih pasif, seperti elektronik Aikido - bots menggunakan energi minimal. Sebaiknya Anda membaca bacaan ini dari Irene Aldridge jika Anda tertarik lagi dengan beberapa strategi. Pengenalan ini juga berguna. Sebagai tambahan, jika Anda ingin mendapatkan Merasa untuk bahasa dan semangat dari adegan, itu selalu layak browsing diskusi teknisi dari keuangan profesional quants di tempat-tempat seperti Wilmott Forum Orang-orang seperti Tenggelam dalam seluk beluk keuangan sehari-hari dan umumnya memiliki pengetahuan yang baik tentang hal ini Jika Anda kembali bermain untuk bergulat dengan jargon, lihat pengguna seperti Quantumar, yang suka meletakkan arus koboi keuangan berbicara Tidak masalah jika Anda tidak memahaminya, tapi ini berguna untuk menambang percakapan ini untuk petunjuk Sebagian besar HFT adalah permainan kecepatan arbitrase yang sangat sederhana. Mereka memiliki pasar uang tunai vs futures atau dalam ekuitas yang mereka dapatkan dalam satu ECN dan menjual Membeli di tempat lain, entah sebagian atau sebagian besar uang itu dibuat dari sebagian kecil potongan harga di pasar yang membuat ekuitas Beberapa perusahaan melakukan momentum perdagangan milidetik, mereka menyadari ada orang yang datang dengan pesanan dan mereka melompat di depan pesanan karena mereka lebih cepat. Untuk mencapai pasar mereka mendorong pasar satu sen dan menjual kembali ke pembeli asli Mereka juga menggunakan perintah flash untuk melompat di depan pesanan besar Beberapa juga melihat ke dalam kedalaman buku dan mencoba berdagang juga Ada beberapa strategi lagi yang mereka gunakan di E Quities Beberapa perusahaan melihat pilihan pasar dan mengambil hedger delta Sebagian besar strategi tidak bersifat matematika namun terkait dengan struktur mikro pasar Toko-toko ini adalah toko dengan frekuensi sangat tinggi, mungkin ada hingga jutaan pesanan per hari tergantung pada berapa banyak pasar Dan seberapa aktif mereka bertransaksi Mereka membutuhkan banyak ketrampilan C yang bagus, pengetahuan konektivitas API di sisi perangkat lunak sisi Perangkat keras mereka memerlukan pengetahuan perangkat keras tingkat rendah seperti melewati tumpukan dan menipu kernel Mereka juga mencari orang-orang yang dapat mendorong data Beberapa mikrodetik lebih cepat di jaringan Mereka menggunakan peralatan yang sangat mahal dan khusus Sebuah saklar sederhana yang harganya cepat dengan cepat 50K Semua data yang tersedia untuk kelompok HF tersedia bagi semua pedagang, bedanya mereka menukar informasi itu bahkan sebelum Anda dapat menerima Itu di komputer Anda Seberapa cepat mereka bisa mendapatkannya dan bereaksi di pasar adalah perbedaannya Mereka berhadapan dengan single-digit latency mikrodetik Di jaringan dan komputer mereka, bukan milidetik.16 Perdebatan akademis yang sempit. Dari semua penjelasan video Youtube, pelaporan jurnalistik dan diskusi forum mengenai HFT, jelas ada juga penelitian akademis. Jika Anda kembali mencari argumen yang kuat daripada Quantumar Saya ingin tahu bagaimana cara cerdas jalanan, individu yang berorientasi penelitian dapat melihat-lihat jurnal akademis Ada penelitian yang muncul dari departemen keuangan dan ekonomi, tidak mengejutkan, tapi juga dari beberapa disiplin lainnya. Seorang teman saya yang mengajar di universitas - Keuangan tingkat tinggi mencatat bahwa masalah potensial dalam penelitian HFT adalah bahwa para periset mengandalkan perusahaan HFT untuk memberi mereka data dan oleh karena itu selalu berisiko ditangkap secara intelektual oleh perusahaan yang mereka andalkan, bahkan mungkin terlibat dalam bentuk penyensoran sendiri Untuk menambahkan Untuk itu, penelitian ini kerap kali dicoba sedetail dan teknis mungkin terdengar seperti muncul di dunia tanpa politik, budaya atau sejarah, atau, untuk Masalahnya, orang yang sebenarnya, membuatnya sangat membosankan dan sulit dibaca Pertanyaan penelitiannya sempit, dengan fokus obsesif pada pertanyaan seperti dampak HFT terhadap likuiditas dan penemuan harga. Intinya, likuiditas mengacu pada seberapa mudahnya untuk bertransaksi. Jika saya Tiba di pasar dan saya langsung bisa menjual atau membeli, ada likuiditas yang tinggi. Jika, di lain pihak, butuh waktu lama untuk membeli atau menjual, ada likuiditas rendah. Beberapa debat seputar HFT dan likuiditas menyangkut apakah HFT menambahkan, atau hanya menyerap, likuiditas Dengan kata lain, apakah perusahaan HFT, secara net, membantu peserta lain untuk melakukan perdagangan dengan lebih mudah, atau apakah mereka menghalangi debat ini termasuk pertanyaan apakah likuiditas yang mungkin mereka tawarkan nyata atau tidak. Misalnya, para pedagang robot senantiasa menandakan bahwa mereka bersedia berdagang, lalu melarikan diri. Penemuan harga adalah istilah yang agak fetishised untuk proses di mana harga yang tampaknya benar untuk sesuatu dipikirkan melalui sekelompok pelaku pasar 1 bereaksi terhadap informasi dengan 2 menempatkan pesanan beli dan jual yang dimediasi melalui beberapa infrastruktur pasar Jadi jika diumumkan Bahwa sebuah perusahaan akan bangkrut dan harga sahamnya tiba-tiba naik ke atas, mungkin ada yang salah dengan proses penemuan harga. Pertanyaannya adalah, apakah HFT membantu mengungkapkan sentimen sebenarnya di pasar, atau apakah itu hanya menyebabkan ketidakstabilan Dan anomali aneh seperti Flash Crash. Ada juga beberapa penelitian mengenai apakah perusahaan HFT itu legal, atau merupakan bentuk manipulasi pasar atau front-running dengan mengorbankan pelaku pasar lainnya. Dan, akhirnya, kita memulai Untuk melihat tetesan artikel tentang dimensi manusia HFT, orang-orang aktual yang menjalankan operasi ini, politik semuanya, antropologi dan bagaimana hal itu mencerminkan br Lintasan oader ekonomi global di kemudian hari semoga update ini dengan database penelitian yang benar.1 7 Penelitian, dan lobi, menginformasikan perdebatan peraturan. PRESENT BUKTI IMPARTIAL ANDA. Banyak berita tentang HFT adalah tentang pertempuran politik dan ancaman regulator untuk memberhentikannya Secara teoritis, perdebatan peraturan seharusnya diinformasikan oleh penelitian akademis, namun tentu saja kami mungkin juga menduga bahwa Debat peraturan diinformasikan sama dengan melobi. Berkaitan dengan dirinya sendiri sering mengambil bentuk kelompok yang memilih potongan penelitian akademis tertentu untuk dipamerkan pada regulator Inisiatif Pasar Modern misalnya, telah mengurangkan pilihan penelitian ramah untuk mengetahui klaim bahwa HFT menciptakan Utopia pasar yang menghemat uang investor perorangan dengan menurunkan biaya perdagangan dan mengurangi pasar saat ini. Bila tidak diberi spammed oleh kelompok swalayan yang transparan semacam itu, badan pengawas telah cukup banyak melakukan penelitian mengenai hal ini, Makalah dan briefing Mereka mungkin juga menerima pengajuan dari perusahaan-perusahaan tersebut dan mereformasi kelompok-kelompok yang sedang dalam perang Jalur melawan HFT Ini termasuk kelompok seperti Themis Trading yang, dengan kata-kata penulis Michael Lewis, telah melakukan lebih dari satu untuk menjelaskan dan mempublikasikan predasi di pasar saham baru melihat koleksi ekstensif penelitian kritis HFT Kritik lainnya termasuk penyedia data Nanex dan David Lauer yang disebutkan di atas Ada juga keseluruhan rakit pakar keuangan pemberontak dari blogosfer keuangan yang berbicara menentangnya. Tip peraturan yang disarankan termasuk perpajakan dari HFT sesuatu di sepanjang garis pajak transaksi keuangan, dan peraturan mengenai kecepatan Perdagangan, ukuran pesanan, dan rasio pesanan-untuk-perdagangan berapa banyak pesanan yang dapat dimasukkan pedagang, relatif terhadap berapa kali mereka benar-benar berdagang. Perdebatan ini ada di berbagai tahap di AS, Uni Eropa dan Asia Lihatlah, untuk Misalnya, pada Undang-Undang Perdagangan Frekuensi Tinggi Jerman. Mungkin, ini layak untuk dilihat pada dinamika pertempuran peraturan serupa seputar spekulasi pasar komoditas. Perdagangan komoditas Seperti CME Group menunjuk sebuah studi tunggal oleh seorang dude di University of Illinois untuk memperdebatkan mengapa spekulasi tidak mendegradasi harga komoditas secara negatif, terlepas dari fakta bahwa banyak penelitian lain berpendapat bahwa perusahaan HFT, seperti perusahaan perdagangan komoditas, memanfaatkan Kompleksitas situasinya dan lambannya regulator Mereka secara implisit mengambil posisi bahwa sampai terbukti salah, itu benar, bukan sampai terbukti benar, kita harus berhati-hati. TIDAK PERLU Jika Anda ingin mendukung tulisan Creative Commons saya yang sedang berlangsung , Mohon pertimbangkan untuk membelikan saya bir virtual. PART 2 4500 kata. Five bingkai untuk melihat HFT. WHAT YANG ANDA INGIN MELIHAT. Untuk beberapa hal, saya acuh tak acuh, apakah HFT mengganggu pasar Sebagian karena ini saya tidak T mengambil pasar menjadi semacam konstruksi suci yang jelas-jelas melayani manusia, dan dengan demikian tidak dapat dinodai, maksud saya pasar telah lama menjadi institusi pelecehan sistematis, di mana mereka yang memiliki kekuatan lebih besar dapat menggunakan apo yang tampaknya Tindakan liberal untuk mengekstrak keuntungan. Tapi, mari sejenak, bayangkan bahwa infrastruktur pasar menghasilkan semacam kekuatan suci misterius yang selalu membuat masyarakat lebih baik Apa sebenarnya yang dilakukan HFT untuk membantu Sumur ini, yang menahan diri dari para pendukung adalah bahwa HFT memfasilitasi likuiditas di pasar untuk instrumen keuangan Pernyataan ini dilengkapi dengan murka-of-god seperti peringatan tentang apa yang akan terjadi jika likuiditas ini berkurang. Jika Anda membiarkan likuiditas turun, pensiun nenek Anda akan menderita. LIKUIDITAS TERTINGGI selalu dilewati Seperti itu adalah layanan terbesar bagi manusia sejak kebakaran ditemukan Sekarang, saya tidak suka terlalu menghakimi, namun dalam skala besar ketidakadilan masyarakat, likuiditas yang sedikit lebih rendah di saham Microsoft tidak mencapai peringkat, dan dalam skala besar pencapaian manusia, Likuiditas yang sedikit lebih tinggi di saham Microsoft tidak memberi peringkat baik. Ini tidak seperti pencipta algoritma yang telah menemukan cara baru untuk memanen energi dari baut petir. Tentu saja, dengan menggunakan gelar universitas Anda dalam komputasi tingkat lanjut untuk berkontribusi pada penemuan harga yang lebih akurat secara mikroskopis, tidak berarti Anda bisa turun dalam buku besar kebajikan manusia. Tapi tentu saja, keseluruhan seruan moralitas dari pelobi ini jelas sama sekali tidak jujur. Tidak seperti orang-orang mendapatkan pekerjaan di perusahaan HFT karena mereka memiliki hasrat evangelis untuk memperbaiki likuiditas guna membantu para pensiunan. Menciptakan rangkaian infrastruktur hemat energi epik untuk mengeksploitasi perbedaan harga mikroskopis telah banyak membantu pensiunan sebagai Formula 1. Balapan berkaitan dengan peningkatan transportasi untuk orang tua.2 1 Kemajuan agen rasional yang tak terbendung tanpa agen. BAB RE AGEN INDEPENDEN, BERTANGGUNG JAWAB ATAS PENGHASILAN. Terlepas dari banding terhadap moralitas HFT, ada satu lagi garis yang lebih halus Perhatikan namanya. Dari kelompok lobi pro-HFT yang disebutkan di atas The Modern Markets Initiative Nama adalah usaha yang disengaja untuk melukis siapa saja O prihatin dengan HFT sebagai musuh kemajuan modern, berdiri di jalan kemenangan yang tak terelakkan dari dunia yang lebih efisien dan rasional. Dogma kemajuan teknologi berkembang secara luas di masyarakat kita, seperti sepotong keras yang harus dihapus dari Malware sosial yang melucuti dorongan kritis orang-orang Dorongan luddite diejek, bukan dirayakan sebagai skeptisisme yang sehat terhadap alat-alat yang kuat. Tapi fetishisme teknologi ini menjadi semakin mengakar ketika bertemu dengan kepercayaan ekonomi mainstream akan kebajikan dan keniscayaan rasional. Agen ekonomi mengejar kepentingan sendiri Di sinilah visi dual utopis kemajuan teknologi dan kemajuan yang tak terbendung dan pasar-sebagai-kemajuan yang tak terbendung-tergabung menjadi satu aliran Jika teknologi dapat dibangun, dan dengan syarat bahwa beberapa jenis keuntungan dapat menjadi Yang dibuat oleh pengusaha mengambil kesempatan jangka pendek untuk membangunnya, sebuah inersia menetapkan, ketidakmampuan membayangkan untuk menghentikan kemajuan, terlepas dari apakah itu benar-benar berguna dalam jangka panjang atau tidak. Mpting untuk menghalangi arus tindakan individual seperti itu terlihat sia-sia, dan bahkan tidak adil, seperti mencoba menghentikan sungai yang mengalir menuruni bukit. Memang, ini adalah bagian dari pemikiran latar belakang implisit yang mengarah pada istilah seperti perlombaan senjata. Digunakan untuk menggambarkan pengembangan HFT dan teknologi lainnya Jika seorang pengusaha tidak melakukannya, keinginan lain Pernah mendengar seorang teknisi mengatakan bahwa Anda tidak dapat menghentikan teknologi. Ada ironi yang dalam terhadap visi ini. Di atas segalanya, ada kekurangan agen yang diproyeksikan Ketika orang bersikeras bahwa ini tidak dapat dihentikan, namun hal itu akan ditambah dengan visi ribuan pengusaha yang secara individual didorong melalui agen terhadap sesuatu yang akan terjadi terlepas dari apakah mereka memilih untuk mewujudkannya atau tidak Dengan kata lain, semacam agensi terhadap Melaksanakan rencana yang telah ditetapkan sebelumnya. Visi agen rasional-agen-bukan-agensi adalah sesuatu yang membuat banyak pemikiran mainstream tentang ekonomi, perpaduan yang aneh dengan memuji kebajikan pengambilan risiko. Individu sementara secara bersamaan menegaskan bahwa mereka tidak relevan, boneka belaka yang bertindak atas kehendak pasar. Di sini, misalnya, adalah kapitalis ventura besar Mark Cuban yang menjelaskan bahwa dia mengambil HFT Jika Anda tahu permainan itu dicurangi dan itu legal untuk Berpartisipasi dalam permainan yang dicurangi ini, maukah Anda melakukan segala kemungkinan untuk berpartisipasi jika Anda bisa Tentu saja Anda akan Pernyataan ini menetes dalam ambiguitas yang kontradiktif, sebuah visi agen independen bertindak seperti robot pra-terprogram yang harus mematuhi beberapa teori ekonomi yang dibayangkan. Sebagai jawaban, saya tidak mengatakan No Mark, saya bukan tokoh dari buku teks Econ 101 saya benar-benar mampu mengesampingkan dorongan untuk memainkan permainan yang dicurangi, dan memutuskan untuk tidak memainkannya Dengan mengatakan bahwa itu tidak dapat dielakkan lagi, Anda hanya mencoba Untuk membenarkan ketidakmampuan Anda sendiri untuk melakukan itu Masalahnya, meskipun, adalah hal yang memberi cukup banyak orang berpikir seperti Markus, inersia terus disajikan sebagai masalah aksi kolektif alami yang digambarkan sebagai pembebas dari sebelumnya unrea Potensi manusia yang diliris.2 2 Otomasi Orang membuat robot untuk menghasilkan data yang besar. GOOD DOG, GO FETCH. Untuk menjadi salah satu agen ekonomi yang disebutkan di atas di ruang HFT, Anda perlu menguasai tiga hal Pertama, Anda perlu menguasai perangkat keras fisik Kabel yang sebenarnya, kabel dan menara mikro Kemudian, Anda harus bisa menguasai arus data yang melalui kabel tersebut, untuk mengumpulkannya dan mengaturnya dengan cara yang efisien. Maka Anda harus menguasai algoritma yang mengetahui apa yang harus dilakukan berdasarkan data tersebut. Algoritma ini adalah avatar otomatis Anda di pasar, berpikir dan bertindak atas nama Anda. Algos Anda harus bekerja dengan banyak data, namun perlu dicatat bahwa tidak semua orang menganggap HFT sebagai ranah data besar. Hype seputar data besar, beberapa Sejauh ini, kekhawatiran kemampuan tumbuh untuk melakukan pengolahan real-time bendungan data yang besar seperti pemodelan iklim pada superkomputer, namun real-time tidak berarti kecepatan tingkat mikrodetik. Tidak ada bedanya apakah itu membawa Anda 5 menit. Es atau 20 mikrodetik untuk mengetahui angin topan adalah membentuk Banyak HFT, sebaliknya, lebih pada waktu reaksi kasar terhadap selang data tekanan tinggi, bukan sebuah bendungan. Kata itu, mampu bereaksi pada kecepatan mikrodetik ke bendungan kolosal. Data yang muncul Perusahaan HFT Tradebot yang berbasis di gedung ini di Kansas City, telah dikenal untuk menukar satu miliar saham dalam satu hari, membuat jutaan perdagangan individual Dengan kata-kata mereka sendiri, perubahan data pasar memicu sistem kami untuk menghasilkan pesanan baru dalam Beberapa ratus nanodetik Kami mengumpulkan dan menganalisis miliaran baris data untuk menemukan tepi cluster Hadoop kami lebih dari dua petabyte Sebuah cluster Hadoop adalah array untuk menyimpan data dalam jumlah besar, dan dua petabyte adalah 2 juta gigabyte Berapa gigabyte yang ada di komputer Anda. Apakah semua strategi HFT harus dianggap sebagai wilayah Big Data, HFT adalah subset dari ranah perdagangan algoritmik yang lebih luas, yang berada di ujung tombak ilmu data keuangan secara lebih umum. Untuk menciptakan keuangan Algoritma sering kali pertama kali melibatkan algoritma uji coba jarak jauh pada data pasar historis yang besar, yang pada intinya melibatkan bagaimana jika saya melakukan ini antara tahun 1980 dan saat ini, latihan perjalanan Jika Anda menemukan algo yang tampaknya bekerja pada data sebelumnya, Anda dapat Crystalise itu, kemudian mengirimkannya untuk bekerja pada data real-time saat ini. John Fawcett dari catatan Quantopian dengan sejumlah sukacita bagaimana algoritma otomatis menghilangkan emosi dan bias manusia dari keputusan perdagangan, membuka dunia baru yang berani tanpa emosi. Gunakan uji balik statistik untuk menemukan strategi yang paling rasional, lalu kunci di shell berkode keras yang tidak pernah menjadi mangsa jebakan sentimental Anda juga sekarang dapat mengisolasi dan melepaskan emosi dari rasionalitas Anda, mengotomatisasi diri rasional Anda dalam bentuk Algoritma Anda sendiri yang bisa Anda simpan seperti hewan peliharaan, atau budak, melakukan sesuatu untuk Anda.2 3 Robot Otomasi membuat data besar untuk mengalahkan orang lain, ATAU WEB SPIDER S. Kita cenderung memahami konsep tentang Dengan menggunakan teknologi untuk mencapai tujuan tertentu dengan menggunakan agen, namun kami merasa lebih sulit untuk mengkonseptualisasikan potensi kerugian agensi yang dapat dilakukan teknologi. Ini mungkin lebih baik ditunjukkan dengan email sehingga saya dapat menggunakan email untuk melatih agensi saya di dunia ini, untuk mengirim pesan bahwa make things happen At the same time, it s not like I truly have the option to not use email In fact, if I did not have an email account, I would be severely disabled There is a contradiction at play The email empowers me, whilst simultaneously threatening me with disempowerment if I refuse to use it. In HFT and algorithmic trading more generally, we have a range of disparate players each individually working on building little pieces of the infrastructure and single algorithms that they control When we zoom out though, we might see the outlines of something bigger While individual algorithms appear as isolated, individual slaves to creative masters, the collective array of algos can begin to seem li ke a spiders web displaying emergent properties that are not under the control of any particular human master. Or, let s put it this way Traditional sci-fi depictions of artificial intelligence always show an individual mad genius building and unleashing an overlord computer that then kind of behaves like a hyper-powerful human In reality, if an overlord technological system was to be built, it would not be a single computer, and neither would it be built by a single mad genius, and it wouldn t really look or feel anything like a human It would be an interwoven mesh of technology, brought to life by individuals who never explicitly designed it, with no obvious human face or interface. In reality we already see these emergent forms all around us, but are not well trained to recognise them They emerge whenever humans lock themselves in to reliance on a technological infrastructure, and lock themselves in to a point where they cannot pull back out due to the interconnections and dependencie s that subsequently emerge Those infrastructures then, have a certain power over society, even though their individual nodes may be under the control of particular people. I have previously referred to this concept albeit in a different context as the Techno-Leviathan technological infrastructures that seem passive and neutral but that contain a kind of latent organising force over the people who seemingly contract into using them. So, the question to ponder is whether, when viewed collectively we might begin to imagine the high speed mesh of individual algorithms as resembling one a giant robot, brought to life by hapless human agents-without-agency, all believing themselves to be shit-hot independent gunslingers of the market, but actually just a disconnected workforce for an emergent AI Or at least that s what Stephen Hawking might argue. Even if you don t buy that abstract concept, we might look into the more concrete realm of individual algorithms to see the shifting power dynamics t here is much excitement about machine-learning , the creation of self-teaching algorithms that seek constant enlightenment and self-improvement, creating their own personalities Artificial intelligence is not just being able to process stuff, it s the ability to learn. Indeed, the FT s Sally Davies notes that GFT, which works with big global investment banks, has partnered with Massive Analytic, a big data start-up, to develop trading software based on artificial precognition Even if it doesn t end up in the realm of Minority Report, it stands to be a total mindfuck for regulators.2 4 Disconnected boys with dangerous toys. NERD CULTURE MEETS JOCK CULTURE. Having detoured into the possibilities for an emergent rise of the machines, we might go back down to earth and look into the human world of HFT Who are the individual people involved, and what are the cultural dynamics. Obviously there are many different types of people involved in HFT I m sure many of them are lovely, but the last algo trader-boy I met was a guy from Ronin Capital who happened to be one of the most condescending assholes I ve experienced in a while, coming packaged with one of those heavy-set wrist-watches and a shirt with expensive fibres, both marking out a rising member of the financial elite. He spent a lot of time in the gym, because you don t develop big muscles from sitting behind a computer This seemed to fit quite well with the pseudo Samurai aesthetic of his firm If you enter Ronin s website, there are gong sounds and pictures of swords, as if the traders behind the interface of the computers want to imagine themselves engaged in hand-to-hand combat with a vicious opponent that could actually kill them Of course, given that they are probably educated at elite universities, it is unlikely that they ve ever had any exposure to actual bodily harm, and probably never will. This is a dynamic in the financial sector more broadly highly educated people, frequently male, induced into believing they r e engaged in some kind of mortal combat, despite the fact that they re surrounded with abundant opportunities and money, and despite the fact that they re sitting in an air-conditioned office at a computer engaged in nothing remotely like combat or physical hardship This pseudo-battle is perhaps best exemplified by TradeBot, who without a trace of irony state that The stock market is tough It owes us nothing It punishes our mistakes Others have more money, more power, more connections We are underdogs We keep learning We innovate Every day is a new fight Technology is our weapon We make millions of small trades We cut losses We identify opportunities We focus The market can be beaten We love the game When assessing these banal market-as-mortal-combat statements, I like to use the WWII Grandfather Test which involves me asking myself what my grandfather would say about it He was a bomber pilot during WWII and got shot down over Germany, crash-landing a flaming heap of metal on the coast line after probably killing a lot of people with incendiary bombs Ask your granddad what do you think about Tradebot s battle with the the market. I don t know about your granddad, but I like to think mine would have said, I have no bloody idea what they are doing, but I know it has no connection to real people living in real places Seriously Tradebot, if you really think you re so tough, go do some shipbreaking in Bangladesh and you ll quickly discover that an actual battle isn t a game. Indeed, you can always sense something is a realm of cushioned elites when the language is all about players jostling with each other Sports and games are simulacrums of combat, not actual combat You only perceive the real world as a game when you re in certain types of environments that provide a big cushion to protect you like an elite, global city, for example There is a particular urban geography to these infantile computer games When one is sitting in a nice modern city full of other fairly superfi cial activities, things like HFT gain a certain legitimacy They are creatures of urban, tech-centric society, where couches, excel-spreadsheets and lattes abound. It s only in such a setting that you can imagine grown adults bickering with each other over the meterage of cable connecting them to a stock exchange Imagine the furious exec shouting at the co-location manager, Our cable is a metre longer than Tradebot s cable, why the fuck did you allow that We ve lost a nanosecond. It s kind of embarrassingly juvenile when you stand back a moment, look through granddad s eyes, and watch a serious-faced discussion about whether C or Java will achieve the holy grail of zero latency We re not talking about old-school realpolitik here, where some tycoon is battling another tycoon for control of some vast mining territory Regardless of whether HFT is damaging or not, it s just kind of um lame.2 5 HFT and the financialisation of meaningless noise. AS YOU CAN SEE, OUR PRODUCT CAPTURES MEANINGFUL MA RKET MOVEMENTS. Financialisation is a term laden with various interpretations, but it tends to refer to the increasing importance of the financial sector in overall economic life, the infusion of financial sector norms and morality into everyday culture, and the process by which previously uncommoditised things get turned into financial products that can be traded on financial markets. That s a pretty broad description, so I prefer to initially think of financialisation as the end result of things being made 1 ownable 2 investable and 3 tradable The greater the intensity and extent of these elements, the greater the degree of financialisation of that thing. Ownable means the thing can be claimed by someone, and that they can exclude others from its use Ownability relies on being able to isolate and separate something off from things around it For example, the enclosure movement involved turning land into demarcated parcels that could be separated from each other and privately owned. Invest able means turning the thing owned into an asset that delivers returns over time While a piece of land might be something that you can own, and have an emotional connection too, you might begin to view it as an asset when it is used to produce yields over time It might be perceived as a generic investment , rather than a piece of land with a particular history and life. Tradable means that asset can be passed on to others. Still, moving land from person to person is slow and personal Land only really gets financialised with it is turned into a generic asset class that disconnected investors can quickly buy into or out of So, imagine a financialisation process in this sequence. I own a farm I can use it to make food. I own a share in my neighbour s farm I can claim a portion of the produce. I own a share in a small private farming company I get annual monetary dividends and read the reports. I own a share in a large publicly traded farming corporation I get monetary dividends and can sell my shares to others at any point on the stock exchange. I own a share in a huge agriculture exchange-traded fund ETF that owns shares of farming corporations all over the world. I own a share in a hedge fund that rapidly trades a portfolio of such ETFs, and bets on such ETFs via derivatives. We might say that financialisation is the creeping process by which new frontiers of ownership are isolated, and turned into investable products that a wide, disconnected range of dispassionate investors can emotionlessly slide into and trade with each other The more distant you are from the thing you re invested in, and the easier it is to trade, and the faster the trading, the more disconnection you can experience. But, there is a point when the speed of trading hits a tipping point, and takes you into a realm that is no longer about the farm, or anything real for that matter, at all. This is where HFT take us While it ostensibly seems to be about the trading of shares on stock-markets and other things l ike currencies , in reality HFT has nothing to do with shares The thing , or object that is being traded is not actually a financial instrument , but rather it is the microscopic tremblings of a financial instrument. This is a subtle point to convey Much normal speculative trading is done fast, with a trader quickly buying something and then trying to sell it to someone else Nevertheless, there is always a sense of a thing being manipulated in some way Just like when you are flipping a hot potato, there is always a brief moment of being invested in the heat of the real world, even if fleeting, and there is always some residual awareness that there is some reality to the thing In the case of a BP share, for example, the share has a reality based the fact that it is a legal claim upon what BP owns It is thus directly connected to the real world outlook of those oil fields and pipelines. We call traders who make assessments of that reality fundamental traders They might say I think OPEC is going to decrease supply and thereby boost the price of oil, and thereby boost BPs profit I will therefore buy this BP share that allows me to benefit from any perceived increase in the value of BP s collective assets. The actions of such fundamental traders give rise to a second-degree reality that is exploited by traders who watch the data they generate We call this technical trading Such traders may say Market data suggests that a lot of people are currently buying BP shares I am going to ride with this sentiment. Both of these techniques rely on a type of sentience, an awareness of some external reality and an ability to reason about it In the case of fundamental trading, it s the awareness about some new development in the world of oil In the case of technical trading, it s the awareness of some new trend that is developing among other traders. For something to contain meaning , in the human sense of the word, it should be something that is open to human experience There are many thi ngs that are not open to human experience - for example, perceiving radio waves - and in a sense that takes them out of the realm of meaning Sure, we can use instruments to detect radiowaves, and try make meaning out of the resultant observations, but radio waves cannot ever really mean anything to us in their raw state. The key thing about a radiowave though, is that it s existence does not depend upon human observation It exists regardless of whether you can perceive it or not A share is nothing like this A share, by definition, is a politically constructed claim on a politically constructed company that is run by humans, doing things that are perceivable by humans It s value does not exist outside of human assessment of how well that is being done, and there is no hidden reality to a company that operates outside the realm of human experience We cannot say something like well, we cannot see BP, but we know it exists through experiments at CERN BP, unlike radio-waves, has no microseco nd reality In other words, nothing can meaningfully change in such a legally constructed entity in the imperceptible space of microseconds. Thus, when you in fact do dip into the realm of microseconds, it is highly implausible that an automated trading algorithm is actually being exposed to external outside information that has anything to do with either BPs operations, or observation of an emergent trend in people trading BP shares At that level, all you re doing is highly precise arbitrage activities in microscopic inconsistencies in people s perceptions, or perceptions of perceptions, of reality The activity going on at the molecular microsecond level is by definition, not about the thing being traded The sheer emotional disconnection engendered by the technological medium, combined with the sheer speed means that this certainly cannot be thought of as trading in things at all This is the isolation of, and subsequent trading of microscopic, subconscious instability. It is the financia lisation of meaningless noise, something that previously wasn t subjected to commodification The algos have an internal world, like the internal world we see in those electron microscope pictures where tiny, imperceptible flakes of dust appears as a whole landscape with valleys and hills From the perspective of an atom, that world means a lot, but from the perspective of humans, the internal contours of a speck of dust are irrelevant and meaningless Likewise, at microsecond level, you re trading meaninglessness. In closing Parasitic algorithmic surrealism. One common problem in thinking about HFT, though, is that people s minds run away with them They feel panicked by how alien it seems, having visions of extreme market meltdown as rogue algorithms run everything in a giant psychedelic orgy of routers. It s worth taking a breath before stressing out too much While it s true that the algorithms might exist in serene, unreal bubbles, at some point they are constrained by the reality of the world Take, for example, the Flash Crash It was a momentary breach where rogue algorithms painted a warped picture of reality, but minutes later the real world kicked back in and the algos had their collective wills bent back If Wallmart goes bankrupt, the value of a Wallmart share will tank, and if an algorithm says otherwise, it will be crushed by the legal reality that the shareholders of Wallmart are going to get blasted out of the water. There are probably limits on how much HFT can proliferate I mean, a parasite relies upon an ecosystem to survive, and in the end, HFT algos have to feed off something In this case, it s probably the big institutional investors - the whales that make up the baseload order flow of the market - that host the HFT parasite The question is not so much whether HFTs can take over a market, but rather whether they disrupt it, exert a new cost on it, or otherwise cause a nuisance of course, if you re an industry lobbyist, you might alternatively suggest that they offer useful services and improve the ecosystem. To me, though, the really interesting question about HFT is not this banal fixation on whether it disrupts markets or not It s the cultural and political elements It s how such a ridiculous thing can be viewed as legitimate And, it s the sheer physicality of it, the fact that it appears ephermeral yet relies upon huge real world infrastructure to engage in the essentially meaningless activity And, it is the geography It s a technology set that attempts to eliminate distance and time, but perception of distance and time are two main components of a sense of difference between places Eliminate the sense of distance and the time it takes to get there, and you can create the homogenising illusion of being in many places at once simultaneously The computer interface at a global HFT firm, presiding over multiple global markets, is an agent of bland homogenisation. Above all, though, HFT is an agent of financial surrealism We make electrici ty by burning real fossil fuels dredged out of the Niger Delta, and then waste that running servers doing something that cannot even be represented Serious-faced men have serious-faced meetings about it, but they might just as well be wearing pink unicorn outfits in a Neverland dream Seriously, WTF are you doing. Further reading People to follow for up-to-date HFT info. And finally. These pieces take me ages to write, so if you d like to support my ongoing Creative Commons writing, please consider buying me a virtual beer Cheers. The funny bit about this statement I mean, aerospace engineers do something that s pretty complex and I can t tell you how they technically do it, but I nevertheless understand what they do in principle. Is that computers design the flying machines now, and engineers direct the machines which design them This is a decent overview. I m sure they do Mason My point here wasn t so much whether or not computers are involved in aerospace engineering, but rather the fact t hat we have an intuitive grasp of the end goal of aerospace engineering which we often don t have with HFT. Well written and you make some thought-provoking points at the end. I don t think your understanding of automated trading is particularly nuanced I run a trading firm but it does not necessarily detract from your point Keep in mind that these trading firms are able to make money because there are eager and willing counterparties looking to trade. If you want to argue that the world would be better off if all this short term trading could be somehow abolished, I could be persuaded to agree Unfortunately no one involved the buyers -- or more likely agents thereof -- or the sellers, in this market for instantaneous liquidity are particularly interested in that scenario. Best Introduction of High Frequency trading I have ever read Great article Paul. Great piece, thanks. Would just question your claim about there being no legal or political reality in the microsecond realm We can make auth ority over any social category rest with whatever we like, even if that state of affairs is never observed. Build high frequency trading system. How To Rapidly Build A High Frequency Trading System. Interesting blog WK s High Frequency Trading How To Standard computer clocks are generally terrible at maintaining an accurate time over long periods. Financial Modeling A system to test High-Frequency. High-Frequency Trading Finance How does an algorithmic trading system architecture look like whether to build one monolithic process with. need Help building HFT computer server 500 1000 - High. Trading-Modul f r die gesamte Welt more Datenschutzerkl rung. Show HN I m building an open-source, high-frequency. to Build Your Own Trading Robots to Make Trades for Algorithmic Trading and High-Frequency Trading Create Automated Trading System Based on Neural. Build high frequency trading system - I Lost Money Trading. Build Your Trading Robot Data Management, Risk Management and Live Execution Algorithmic Tr ading Course Prevent system crashes. Build Muscle Fast with High Frequency Training Eric. High-Frequency Trading 6 1 Differences between the U S and the European Market System buy side trading desks are generally not equipped to build. The Idiots Guide to High Frequency Trading blog. High Frequency Scalping System is a Scalping System High Frequency Trading Would be great to know a bit about the buffers to build an EA. How to High Frequency Trade.25 Bonus, AGB anwendbar Plus500 CFDs Kapital ist in Gefahr. A High Frequency Scalping Strategy on Collective2.High Frequency Trading Resources How to Build a High Frequency Trading System with CEP and ACTIV Financial How to Build a High Frequency Trading. email protected High frequency trading system design. asset trading The execution management system has trading algorithms without having to build high-frequency trading HFT , InfoReach. CFD-Handel mit Plus500 - 25 Bonus, AGB anwendbar.1337 Stunden l, W hrungen, B rse Achtung, Kapitalverlust m glich. Mach2 Software - High Frequency Trading and Trading. tools for building a high-frequency trading system trader how to build a trading operation from to high frequency and algorithmic trading. NeverLossTrading High Frequency Day Trading. High-Frequency Trading Career in Quant Finance High Frequency Trading the systems work necessary to build and maintain a high-throughput system. finance - High Frequency Trading - Stack Overflow.31 03 2014 High-frequency-trading activity is out big pieces of Wall Street s communication system The company promised to build a system less. Execution and Order Management Software Systems InfoReach. High-Frequency-Trading High-Frequency cally as close as possible to the trading system of the HFTs would be required to build up. A Simple Trading System For the S P. High frequency trading system High frequency trading system design and process management The design of a high frequency trading system. How to build a trading system Futures Magazine.24 07 2009 Can anyone explain from a programmers point of view what is high frequency trading how high frequency trading system a high frequency. High Frequency Trading High Frequency Trading. Algorithmic trading accounts for especially in what has become known as high frequency trading The basic process used to build an. High frequency trading. High Frequency Trading Search highest levels of system integration, complex analysis or high velocity of data which need to be processed near. Trading Systems, Backtesting, Technical Analysis, Indicators. AlgoTrader is an all-in-one trading system for proprietary traders, quantitative hedge funds and investment banks and acted upon at ultra-high speed. Hire Developer to Build Your Own Trading Robot to. but not all electronic trading is high frequency trading I used to build and TD Ameritrade are all using the same High Speed Trading system. An Adaptation From Flash Boys A Wall Street Revolt, by. Video embedded The algorithmic trading system automatically does it for For more on high frequency trading, Let s build an algorithm to identify arbitrage. How does an algorithmic trading system architecture look. Financial Modeling A system to test High but our next goal was to build a system that can High-frequency trading relies on intra-day volatility. Algorithmic trading - Wikipedia, the free encyclopedia. Mach2 Software offers trading products that we offer the Helium Trading System, power of Excel to build trading solutions that are. High-Frequency Trading Is Nearing the Ultimate Speed. Stock charts support Fibonacci, Build trading systems industrial strength data storage for high frequency data Once a trading system is. Algorithmic Trading Software - AlgoTrader. Trading-Mo dul f r die gesamte Welt more Datenschutzerkl rung. High Frequency Trading All You Need To Know Zero. If the quants are making all the money these days with high-frequency trading, what s it gonna take to compete Beat them at their own game. High Frequency Trading Is It A Dark Force Against. Simple trading systems have a lot of You optmize a higher frequency component baseline system High Frequency Trading and The New Algorithmic. Learn Fundamentals of Algorithmic Trading AlgoTrading101. high frequency trading To accomplish this I needed to build a trading Perhaps an obvious component of any trading system is being. HigH Frequency Trading SySTemS and LaTency. HIGH-FREQUENCY TRADING SYSTEMS AND a trading system application should High frequency low latency trading systems symbolize today s focus on. CFD-Handel mit Plus500 - 25 Bonus, AGB anwendbar.25 07 2006 robust and profitable trading system or suite of trading systems is the High-Frequency Trading How to build a trading system. KDB High Frequency FX Developer - Leading High Frequency Trading Firm - London. this job appointment has expired. Location United Kingdom. Remuneration Circa 100,000 - 150,000 Profit Share Bonus Scheme. Employment type perm. Updated 08th Jul 2013pany Selby Jennings. Contact C Dev. Phone 0207 019 4100.Email click here. Key Skills KDB KDB, HFT, High Frequency, Low Latency, High Frequency Trading, FX, Foreign Exchange, C Greenfield, Trading System, KDB KDB, HFT, High Frequency, Low Latency, High Frequency T rading, FX, Foreign Exchange, C Greenfield, Trading System. My client is a leading start up high frequency trading group based in London with circa 10 people Over the past few years, they have excelled and proved that they can generate large profit despite the global economic conditions, and subsequently, are now one of the major players in London HFT markets Due to this success, they are now looking to expand their team. They are seeking a talented KDB developer to design, build and implement their Greenfield high frequency FX trading system This is a fantastic opportunity for a KDB developer to take the next step in their career and join a rapidly expanding HFT firm The ideal candidate will have experience building low latency financial systems in KDB however the team will consider any candidate with strong KDB experience. Ideal skill set for KDB High Frequency FX Developer - Leading High Frequency Trading Firm - London Strong experience with KDB Experience working on low latency system s Experience with a range of programming languages C C is beneficial BSc MSc PhD in Computer Science, Maths or Physics or related Knowledge of the Financial Markets is preferable. Responsibilities for KDB High Frequency FX Developer - Leading High Frequency Trading Firm - London Design, develop and implement a high frequency, low latency trading System Work in the front office, directly alongside quants and traders Think outside the box to solve problems and provide creative and innovative solutions Learn new technologies in a fast paced, dynamic environment. The team are based in London and are looking to begin interviews immediately This is a great opportunity for a developer who wants to join a small, growing firm, and have a direct impact on the business If you would like more information, please get in contact on 44 207 0194 163 or email at. Key Skills KDB KDB, HFT, High Frequency, Low Latency, High Frequency Trading, FX, Foreign Exchange, C Greenfield, Trading System, KDB KDB, HFT, High Frequency, Low Latency, High Frequency Trading, FX, Foreign Exchange, C Greenfield, Trading System. apply online. Please enter your contact email below to apply for this job, if you wish to save your details for other jobs and add your curriculum vitae you need to create a free account with us, click here to do so. Financial Job Opportunities Automated Trader. Copyright Automated Trader Ltd 2017 - Strategies Compliance Technology.